3月12日讯，英超劲旅曼联目前的债务总额已高达10亿英镑，这无疑对俱乐部的正常运营构成了严峻的挑战，尤其是在他们宣称计划新建球场的背景下。专门媒体The Athletic对此进行了深入分析，探索曼联新球场的融资问题。
一年之前，在经历了一系列裁员后，曼联以一场与阿森纳的平局为契机，宣布了建造一座可容纳10万名观众的新球场的计划，这座新场地将取代历史悠久的老特拉福德。然而，随着计划的提出，一个至关重要的问题浮出了水面：这座预计耗资20亿英镑（约合27亿美元）的新球场将如何融资？
针对这一问题，曼联已接收到多个投资建议，俱乐部的股东拉特克利夫爵士表示这个项目“完全有融资的可能”。然而，经过365天，项目的融资问题依旧充满变数。迄今为止，曼联在新球场建设方面的进展缓慢。一家货运公司Freightliner急需的4亿英镑土地费，远高于俱乐部的初步预期，是将近八倍之多。此外，尽管曼彻斯特市长发展公司（MDC）上周五召开了启动会议，市长安迪·伯纳姆曾强调，短期内强制执行土地交易的可能性不大。
项目的缓慢发展并没有解答曼联迁离老特拉福德的疑问。目前可以明确的是，曼联将无法依靠自身的财力来完成新场馆的建设。实际上，足球界几乎没有俱乐部能够一次性筹集如此巨额的资金，20亿英镑在财务上都是一个庞大的数字。尽管债务在足球领域遭受不少批评，但对于长期项目却有其必要性。以目前的情况来看，从拉特克利夫或是格雷泽家族中筹集到所需的资金几乎是不可能的。
拉特克利夫的英力士集团自身面临财务问题，其已暂停支付股息近五年，这限制了他向曼联进一步注资的能力。自2024年2月以来，他已经向曼联注入了2.385亿英镑，但考虑到他可能进一步稀释其他股东的股权，这一数额可能并不足以应对未来的资金需求。格雷泽家族则在过去20年内从俱乐部中提取了大量资金，对俱乐部的发展并未提供实质支持。因此，俱乐部必须依靠债务来资助大部分融资，类似于巴萨、皇马、埃弗顿和热刺在建设或翻新现代化主场时所做的。
在足球俱乐部中，进行大规模基础设施建设而不借助银行贷款的情况极为罕见。譬如，巴黎圣日耳曼的新训练中心和曼城的伊蒂哈德球场开发项目，每一项的总花费都在3亿英镑以上，但这只是个别例外。即便是曼城，其中三分之一的建设成本同样是通过外部借贷筹集的。
曼联与其他正在建设新主场的俱乐部相比，面临着更大的财务压力。那些俱乐部较少承担外部债务（例如，埃弗顿对大股东法哈德·莫希里的款项为无息借款），而曼联已成为世界上负债最多的足球俱乐部之一。
当拉特克利夫在两年前接手时，许多球迷寄希望于他的投资能够削减曼联的债务，然而截至2025年12月，曼联的借款不仅没有减少，反而略有增加，达到了7.77亿英镑，相较于两年前的7.733亿英镑，仅微增。
若非汇率波动，情况将更为严峻。如果美元兑英镑的汇率保持在2023年底的水平，曼联的债务在2025年底将有可能突破8亿英镑，尽管拉特克利夫注资2.385亿英镑之后。
曼联以美元计价的长期债务在过去的几年中保持平稳，而在短期借款方面，俱乐部则逐渐活跃。截至2025年底，曼联已借用了2.9亿英镑的循环信贷额度（RCF），这是他们历史上短期借款水平的最高记录。
